Record बिक्री, फिर मुनाफ़ा क्यों घटा? भारत, चीन और अमेरिका की बड़ी कहानी | 2 नवंबर 2026

धनतेरस से ठीक पहले भारत से रिकॉर्ड आंकड़ों की झड़ी लगी है: GST, गाड़ियों की बिक्री, UPI। लेकिन उसी हफ्ते देश की सबसे बड़ी car company का तिमाही मुनाफ़ा एक-चौथाई से ज़्यादा घट गया। SanjeevniTV के कार्यक्रम “देश, दुनिया और पैसा” की यह रिपोर्ट इसी सवाल की पड़ताल करती है: जब बिक्री के रिकॉर्ड बन रहे हैं, तो कमाई क्यों दब रही है, और इस बढ़ी लागत का बिल आखिर कौन चुकाएगा?

त्योहार के रिकॉर्ड को सही कैसे पढ़ें

अगर किसी मरीज़ का बुखार तीन अलग thermometer से नापा जाए और तीनों अलग reading दें, तो समझदार डॉक्टर यह नहीं मानेगा कि सबसे ऊँची reading ही सच है। त्योहार की economy को भी इसी तरह तीन पैमानों पर पढ़ना चाहिए।

पहला पैमाना: GST। सरकार के 1 नवंबर के आंकड़ों के मुताबिक अक्टूबर की GST वसूली चार साल से ज़्यादा समय की सबसे तेज़ सालाना बढ़त है। लेकिन अक्टूबर में आया घरेलू GST ज़्यादातर सितंबर के कारोबार का tax होता है, और पिछले साल सितंबर में दरें घटने के इंतज़ार में खरीदारी रुकी थी। इसलिए इस बार तुलना एक दबे हुए आधार से है। फिर भी घरेलू कारोबार से आया GST करीब 16% बढ़ा है, जो कमज़ोर रफ्तार नहीं है।

दूसरा पैमाना: गाड़ियाँ। Maruti Suzuki ने अक्टूबर में पौने तीन लाख से ज़्यादा गाड़ियों की बिक्री दर्ज की, जो उसका अब तक का सबसे बड़ा महीना है। लेकिन company की “बिक्री” का मतलब कारखाने से dealer तक गाड़ी भेजना है, ग्राहक तक पहुँचना नहीं। इस बार धनतेरस 6 नवंबर को है, इसलिए dealers ने आने वाली भीड़ के लिए showroom भरे हैं। Registration से गिने जाने वाले electric two-wheelers की बिक्री सवा दो लाख के करीब पहुँची, जो बताती है कि ग्राहक की माँग सच में ज़िंदा है।

तीसरा पैमाना: गाँव। Mahindra की घरेलू tractor बिक्री अक्टूबर में करीब 13% घटी। Company के मुताबिक पिछले साल दिवाली अक्टूबर में थी और इस बार नवंबर में है। अप्रैल से अक्टूबर का हिसाब पिछले साल से थोड़ा ऊपर है, लेकिन वित्त मंत्रालय ने El Niño की वजह से रबी की बुवाई पर जोखिम की बात कही है।

रिकॉर्ड बिक्री, फिर मुनाफ़ा क्यों घटा?

Maruti की जुलाई-सितंबर तिमाही में बिक्री से आई रकम करीब एक-चौथाई बढ़ी, लेकिन मुनाफ़ा करीब 27% घटा। Company के हिसाब के मुताबिक पिछले साल हर 100 रुपये की बिक्री में से करीब 76 रुपये कच्चे माल और पुर्ज़ों में जाते थे, इस बार करीब 80 रुपये जा रहे हैं। जिस कारोबार में हर 100 रुपये पर गिनती के रुपये बचते हों, वहाँ यह 4 रुपये का फर्क बहुत बड़ा है। Hyundai का मुनाफ़ा भी इसी तिमाही में करीब एक-चौथाई घटा।

यह लागत दुनिया से आ रही है। Steel, aluminium, copper और electronic पुर्ज़ों की कीमत अंतरराष्ट्रीय बाज़ार में तय होती है, और rupee के dollar के मुकाबले करीब 95 पर होने से बाहर से आने वाली हर चीज़ महँगी पड़ती है। अक्टूबर में import पर लगने वाला GST करीब 42% बढ़ा, जो इसी दबाव का संकेत है। जब मुनाफ़ा दबता है, तो नई भर्ती, तनख्वाह की बढ़त और नए investment पर भी सोच-विचार बढ़ जाता है।

चीन की फैक्ट्री ठंडी, भारत के export orders गर्म

HSBC के manufacturing PMI survey में अक्टूबर में भारत की reading 54.7 रही, और विदेश से मिलने वाले नए orders छह महीने की सबसे तेज़ रफ्तार से बढ़े। चीन के 31 अक्टूबर के सरकारी आंकड़ों में वहाँ की reading 49.3 पर आ गई, यानी कामकाज सिकुड़ा। लेकिन इसे सिर्फ भारत की जीत मानना जल्दबाज़ी होगी: चीन में घरेलू माँग कमज़ोर होने से सस्ता चीनी माल दुनिया भर में, और भारत के बाज़ार में भी, नए खरीदार ढूँढ रहा है। यानी भारत के लिए मौके बढ़े हैं, पर मुकाबला भी तीखा हुआ है।

बढ़ी लागत का बिल कौन चुकाएगा?

PMI survey के मुताबिक अक्टूबर में companies ने अपने बेचने के दाम करीब चार साल की सबसे धीमी रफ्तार से बढ़ाए। त्योहार के मौसम में जो पहले दाम बढ़ाएगा, वह ग्राहक गँवा सकता है, इसलिए companies लागत अपनी जेब से भर रही हैं। आगे यह बोझ चार जगह जा सकता है: company का मुनाफ़ा, ग्राहक (त्योहार के बाद दाम बढ़ाकर), कामगार (धीमी भर्ती से), और छोटे supplier, जिनके पास दबाव आगे खिसकाने को कोई नहीं होता। अगर त्योहार के बाद कई companies एक साथ दाम बढ़ाती हैं, तो RBI की दिसंबर की बैठक में महँगाई पर बहस और कड़ी हो सकती है।

UPI का रिकॉर्ड और rupee की शांति

अक्टूबर में UPI से करीब 25 अरब लेन-देन हुए, जिनकी कीमत करीब साढ़े इकतीस लाख करोड़ रुपये रही। यह खर्च के लौटने का संकेत है। Rupee dollar के मुकाबले करीब 95 पर टिका है, लेकिन इस शांति के पीछे RBI का बड़ा इंतज़ाम है: RBI के आंकड़ों के मुताबिक सितंबर के आखिर तक उसकी net short dollar forward position करीब 240 अरब dollar थी, जो अब तक का सबसे ऊँचा स्तर है। यानी आज की शांति में भविष्य के कुछ वादे जुड़े हैं, और 3 नवंबर के अमेरिकी midterm चुनाव के नतीजे भी dollar और rupee की अगली चाल पर असर डाल सकते हैं।

आगे किन बातों पर नज़र रखें

• धनतेरस-दिवाली के बाद गाड़ियों के registration के आंकड़े: क्या showroom में भरी गाड़ियाँ ग्राहकों तक पहुँचीं?
• 1 दिसंबर को नवंबर का GST, जिसमें अक्टूबर के असली त्योहारी कारोबार का tax दिखेगा।
• त्योहार के बाद companies के दाम बढ़ाने के ऐलान, और नवंबर के महँगाई के आंकड़े।
• रबी की बुवाई और tractor बिक्री, जो गाँव की असली तस्वीर बताएंगी।

सबसे बड़ी सीख: बिक्री का रिकॉर्ड और कमाई का रिकॉर्ड एक चीज़ नहीं होते। भीड़ दुकान की रौनक बताती है, गल्ला दुकान की सेहत।